中时网记者刘凯北京报道，10月21日，通用汽车发布2025年第三季度财报。财报显示，公司净利润达到486亿美元，净利润达到13亿美元，调整后息税前利润率达到6.9%，体现利润质量优化。此外，中国市场已连续四个季度实现盈利，为中国市场的增长前景带来支撑。这份报告最直接的影响体现在资本市场上。财报发布后，通用汽车股价大涨近15%，创下2020年以来最大单日涨幅。这一现象的背景是，通用汽车的战略转型得到了业界的广泛认可。即使面对补贴和电动汽车行业竞争加剧等挑战，通用汽车也没有盲目前行。 INS为此，该公司果断“踩刹车”，重新考虑并放慢纯电动平台的扩张，并将资源转向混合动力和传统燃料车型，这些车型可以更直接地贡献利润。这一回归企业本质的决策，不仅让公司有效抵御了外部环境的波动，也向市场明确发出了“利润超过规模”的新信号，重塑了投资者信心，被视为传统汽车企业在转型中寻求平衡的成功范例。表面数据是“灾难性的” 从表面数据来看，通用汽车第三季度的业绩并不令人印象深刻。公司股东应占利润仅为13亿美元，同比下降57%。净利润率也从去年同期的6.3%大幅萎缩至2.7%。北A区调整后利润率美国市场也从9.7%下降至6.2%。如此惨淡的盈利数据通常会引发资本市场的抛售。然而，市场反应却恰恰相反。财报发布当天，通用汽车股价飙升，盘中涨幅超过16%，最终收盘上涨14.86%。这背后的逻辑是，专业投资者和分析师认识到净利润下降的表象，并认识到更积极的内部质变。首先，销售额和调整后盈利超出预期，核心业务显示韧性持续存在。该公司第三季度销售额达到486亿美元，超出市场预期，展现了其产品对市场的强大吸引力。更重要的是，调整后每股收益为 2.8 美元，远高于市场预期的 2.31 美元。这种“调整后”的数据消除了非经常性项目的干扰，更好地反映了盈利能力y 公司的持续运营。利润下降的主要原因是与业务重组相关的16亿美元特殊费用的激进会计。这是一种一次性的“短期痛苦”，而不是对运营能力的永久性损害。二是中国市场扭亏为盈，地缘政治风险得到有效控制。经过一系列重组，通用汽车本季度在中国市场的资本收益为8000万美元，相比去年同期的亏损1.37亿美元有了显着改善。这不仅贡献了实实在在的利润，也向市场证明了这家全球巨头有能力在艰难的关键市场中重新夺回阵地，缓解投资者对北美市场过度依赖的担忧。财务报告发布后，公司公布了全面调整的全年盈利指引。通用汽车提出了这一建议特斯拉将2025年息税前利润预测从100亿美元至125亿美元调整为120亿美元至130亿美元，并大幅提高了汽车业务调整后的自由现金流预测。通用汽车董事长兼首席执行官玛丽·巴拉·巴拉(Mary Barra Barra)在致股东的信中表示，“得益于我们团队的集体努力和强大的产品线，我们再次取得了强劲的季度盈利能力和自由现金流表现。在美国，我们的市场份额达到2017年以来的同期新高，并保持了强劲的利润率。重组后，我们在中国的业务恢复盈利。根据市场表现，我们全年业绩有所增长。” 体现了我们对自身发展前景的信心。汽车分析师林树成告诉华夏时报记者，通用汽车管理层敢于在利润大幅下滑的情况下做出如此乐观的预测，极大提振了市场信心。钍由此可见，16亿美元的“学费”花得很值，未来带来的成本节约和效率提升将远远超过目前的损失。电动汽车的车头会缩小。事实上，这份财报不仅是对经营业绩的总结，更是对公司战略转型的明确表述。通用汽车正在从基于“全电动汽车”愿景的模式转向更加灵活、务实、注重利润和现金流的运营模式。通用汽车本季度战略的根本性转变反映在该公司对其电动汽车业务的立场上。玛丽·巴拉不再公开提及到2035年只生产电动汽车的目标，而是强调“关注消费者需求”。业内表示，这一变化是由于美国联邦政府取消了电动汽车7500美元的税收抵免，导致短期市场需求下降。或如预期。为此，公司已特斯拉采取了果断行动，筹集了 16 亿美元来重组其电动汽车业务，包括重组工厂、出售电池工厂以及停止部分车型的生产。首席财务官 Paul Jacobson 承认，目前只有约 40% 的电动汽车产品能够盈利。该公司计划从2026年开始，通过减少过剩产能、降低车型复杂度、采用通用零部件和新技术等方式，逐步减少电动汽车业务的亏损。这是从“不惜一切代价抢占市场”向“精耕细作逐利”的战略回归，体现了公司对市场变化的灵活调整。随着电动汽车领域的萎缩，通用汽车在另外两个领域发起了进攻。另一方面，我们会整合燃油车业务，这是一个收入来源。该公司宣布将在其美国工厂投资40亿美元，扩大燃油动力汽车的生产，并将部分车型的生产转移埃尔斯从墨西哥到美国。这一措施不仅将抢占因废气法规放宽而扩大的内燃机汽车的销售份额，还将有助于通过本地生产避免关税压力。这项投资的价值变得更加重要，特别是在美国将“国产汽车3.75%的关税抵消政策”延长至2030年之后。通用汽车预计此举将抵消约35%的关税影响，并将全年关税影响预测从40亿至50亿美元下调至35亿至450亿美元。十亿美元。另一方面，软件服务业将加快培育新的增长点。通用汽车正在从一家简单的汽车制造商转型为一家软硬件结合的科技公司。该公司的 OnStar 和 Super Cruise 等服务累计产生约 20 亿美元的收入和毛利润其利润率约为70%。这一高利润业务的快速增长，给了公司重新构想未来营收模式的空间，使其在未来的行业竞争中相对于传统汽车企业具有独特的优势。 “虽然短期内痛苦不可避免，但通用汽车通过加强燃油汽车业务确保了现金流，通过软件服务展望了未来，并开发了更健康的汽车模型。电动汽车。”林树臣告诉记者，市场的强烈追捧表明投资者相信这家百年汽车公司正在做出正确的决定。随着战略调整的红利在2026年后逐步退出，一个更加专注、盈利的通用汽车可能会从这份财报中“矛盾”的数据中过渡到新的生活。 主编：李延安 主编：于建平
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